Joby Aviation是一家有12年历史的空中电动出租车初创公司，与丰田汽车公司和优步科技合作。2月24日，这家公司宣布，将与空白支票公司Reinvent Technology Partners反向合并，以66亿美元的价格上市。

Joby Aviation总部位于美国加州，计划在2024年开始，使用其电动垂直起降飞机（eVTOL）提供商业客运服务。它的空中出租车潜在竞争对手包括资金雄厚的德国初创企业Volocopter和Lilium。

Reinvent Technology Partners是一家特殊目的收购公司（SPAC），市值约6.9亿美元。该公司由领英创始人雷德•霍夫曼（Reid Hoffman）、Zynga创始人马克•平克斯（Mark Pincus）和长期投资者迈克尔•汤普森（Michael Thompson）领导。

Joby Aviation创始人乔本·贝弗特（右）和执行董事长保罗·席亚拉

合并后的公司将在纽约证券交易所交易，预计市值为66亿美元。他们说，包括附带的私人股票配售在内，这笔交易将为Joby提供16亿美元的新资金——足够让其五座原型机通过艰苦而昂贵的安全认证流程，以及建造一个45万平方英尺的工厂。

这家初创公司一直在蒙特利县与主要支持者丰田汽车一起开发，首席执行官乔本·贝弗特（JoeBen Bevirt）计划每年生产数千架飞机，以填充一个空中出租车网络，他相信这将改变我们在城市及其郊区的交通方式。

Joby是第一家通过SPAC上市的飞行器创业公司。

乔本·贝弗特于2009年创立了Joby，在过去十年的大部分时间里，他一直在秘密工作，以开发自己的至今尚未命名的飞机。这种飞机旨在像直升机一样垂直起降，同时像有翼飞机一样巡航，可搭载一名飞行员和四名乘客，最多可飞行150英里，最高时速为每小时200英里。

据投资者网站Crunchbase称，Joby此前获得了8亿美元的风险投资，包括2020年初由丰田牵头的6.2亿美元C轮融资，该融资对Joby的估值超过20亿美元。早期投资者包括捷蓝航空、英特尔和资产管理公司Baillie Gifford。

丰田正与Joby合作，为其四人座eVTOL飞机在加州设计制造设施，并共享供应商网络。贝弗特表示：“丰田的参与确实加快了我们的生产步伐，这是我们开启全球规模的关键。”

Joby于2020年收购了优步羽翼未丰的空中出租车业务Elevate部门。优步将为Joby的空中拼车业务提供数据。

“我们希望将空中和地面运输结合起来，以提供合适的客户体验。”Joby执行董事长和Pinterest联合创始人保罗·席亚拉（Paul Sciarra）说。

合适的合作伙伴

霍夫曼和平克斯在寻找有趣的新伙伴。2020年，当他们推出Reinvent Technology Partners时，他们表示将采取不同于许多其他特殊目的收购公司的快速得分策略的方法，旨在与他们称为“大规模风险投资”的合并伙伴建立长期合作关系。”

风险投资人通常将初创企业支持到公开上市的时候，而他们将利用平克斯建立Zynga的经验，以及霍夫曼建立贝宝、领英的经验（他还通过Greylock Partners投资了无数公司，包括Airbnb和Facebook），将大量资金用于指导公司度过“下一个十年”的增长。

投资人马克•平克斯（左）和雷德·霍夫曼

在一次采访中，霍夫曼说：“我们做了几个月的尽职调查，得到了相同的普遍信号。这些家伙完全重新定义了这个新的空间……我认为Joby就像特斯拉和优步在空中的结合。”

霍夫曼和平克斯显然缺乏硬件方面的经验，更不用说航空业了，因为航空业有着错综复杂的监管规定和较高的资本要求，但贝弗特和席亚拉表示，他们是合适的合作伙伴。

贝弗特和席亚拉充满信心，他们已经在超过1000次试飞之后确定了飞机的设计，他们有一条清晰的道路，可以在2023年获得美国联邦航空管理局（FAA）的安全认证，这很可能使Joby成为首款电动空中出租车，他们说他们有批量生产的可靠计划。

他们认为，即将加入Joby董事会的Reinvent和霍夫曼可能在下一阶段提供关键帮助：开发垂直运输系统，以及构建交通网络所需的软件和其他工具。他们说，霍夫曼非常擅长建立在线社交网络。

霍夫曼表示：“我的整个职业生涯是重新定义人际网络，从而扩大个人价值和社会价值。”

交易的长期承诺

反向合并的所有各方均作出长期承诺。Joby的现有投资者将持有合并后公司约75%的股份，

以及高管团队和Reinvent，他们的股份锁定期将持续5年，在这5年中，股票将每年分批释放，Reinvent的创始人只有在股价达到50美元时才能完全归属，这意味着超过300亿美元的市值。

席亚拉说：“没有人在交易后寻求退出。相反，所有人，老投资者、新投资者、高管团队—他们都致力于长期建设，这就是他们这样做的原因。”

如果事情没有按计划进行得那么快或那么顺利，那么长期的承诺对于Joby可能是无价的，这可以保护他们免受股东压力。

城市空中交通初创公司在很多方面都在挑战极限，它们的希望也有很多可能会破灭。美国联邦航空局可能会谨慎地评估他们的飞机——该机构还没有对任何类型的电动飞机进行认证，更不用说垂直起降的飞机了。

美国联邦航空局可能只有在要求进行安全修改、增加重量、阻碍性能、破坏经济可行性之后才会批准空中出租车的设计。这些初创公司还面临着一项艰巨的任务，要赢得公众的认可，让他们的飞机在城市上空飞行，并在人们居住的地方建造起降机场。

一个主要的问题是，电池是否能够储存足够的能量，让任何一家初创公司在短期内拥有足够的航程和运载能力，使飞机具备商业价值。Joby表示，他们已经解决了目前电动汽车电池的问题。

着眼未来的SPAC交易

过去几年里，波音、空客和贝尔等数十家初创企业和航空巨头都推出了电动空中出租车的概念机或原型机。怀疑论者质疑，初创公司将在哪里找到超越原型机阶段所需的数十亿美元，以将飞机推向市场，特别是像Joby这样的公司，其目的是承担额外的资本密集型任务，以建立和运营自己的空中出租车网络，而不是将飞机卖给他人。

SPAC的繁荣似乎是可以解决许多问题的答案。Joby的交易保持了其长期以来一直是资金最雄厚的空中出租车创业公司的地位，而一周前，马克•洛尔（Marc Lore）投资的Archer Aviation公司宣布与一家特殊目的收购公司合并，获得11亿美元资金。《福布斯》获悉，德国的Lilium公司可能很快宣布一项SPAC交易，而据报道，Volocopter也在寻找反向收购伙伴。

推动SPAC交易整体激增的因素之一是，作为合并者，相关公司可以在安全港保护下对其未来的财务表现做出详细的（有人说是疯狂的）预测，不受诉讼风险的约束，而诉讼风险通常会限制公司在传统IPO中只能讨论其过去的财务业绩。鉴于空中出租车开发商只有出售未来，到目前为止，对SPAC交易的预测除了乐观之外，几乎没有其他。

贝弗特在宣布交易的电话会议上表示，Joby预计将于2024年开始在最初的四个城市推出服务，并在2026年实现盈利，收入为20亿美元，“制约因素不是在需求方面，而是我们能生产多少飞机”。

他预计到2026年，每架飞机的年净收入将达到200万美元，每架飞机的生产成本为130万美元，目标是在Joby扩大规模的同时将生产成本降低一半。一份监管文件显示，Joby预计其调整后的税息折旧及摊销前利润（EBITDA）将占当年收入的40%。

相比之下，波音在737 MAX危机前全线发力时，季度EBITDA利润率在13%至14%之间，而全球最赚钱的航空公司达美航空在新冠疫情前，EBITDA利润率在12%至14%之间。

聘用福特高管

另外，Joby宣布已从福特汽车公司聘请马特•菲尔德（Matt Field）担任公司首席财务官。菲尔德自2018年底以来一直担任福特北美首席财务官。据他的领英主页显示，他从2000年开始就在福特工作。

福特美洲和国际市场集团总裁库马尔·加尔霍特拉（Kumar Galhotra）在给《汽车新闻》的一份声明中表示：“我们当然会想念他，但也祝他在新的尝试中一切顺利。”

福特表示，将在晚些时候宣布接替他的人选。