蝴蝶扇动几下翅膀，可以引起一场龙卷风。这一次扇动“蝴蝶翅膀”的是最近势头不减的特斯拉。特斯拉的股价大涨，让一些股票预言家们始料未及，预测的速度都赶不上它增长的速度。而人们对特斯拉的狂热引得众多模仿者纷纷入局，无论是新入局者还是特斯拉多年的“生死冤家”，这些“山寨特斯拉们”的股价也跟着涨了起来，都争相借着这股浪潮企图分一杯羹。蔚来、Nikola和Workhorse纷纷搭上了这艘快船，股价上涨了好几倍。

这一现象让一些估值专家感到担忧，甚至让那些原本志在从电动车狂热潮中狠捞一笔的人踌躇不前。与特斯拉一样股价飙升的那些公司，它们的销量都远不及特斯拉，而特斯拉在刚刚过去的一季度的汽车交付量也比一年前有所下降，与全球最大的汽车制造商就更是相差甚远。

本周一，特斯拉股价飙升16%，随后突然下跌，收盘时下跌3%，在此过程中蒸发了550亿美元的市值。最受美国散户欢迎的交易平台Robinhood，每小时就有一万名用户不断加股，在这个过程中可能被狠狠地割了一茬韭菜。

本周的交易就是一个缩影，说明即使是世界上最成功的电动车公司，势头也会转瞬即逝。本周二，特斯拉盘在纽交所的头一个小时内，涨幅高达6.2%，跌幅最高达4.4%。蔚来和Nikola较之前的大涨势头有所削弱。

上个月，投资者对Nikola的估值高达288亿美元，尽管这家公司一款车都还没有造出来。另外两家电动车制造商现在正试图复制其反向并购上市策略，其中一家就是在七年前就已经破产了的Fisker。

纽约大学斯特恩商学院教授阿斯沃思·达莫达兰（Aswath Damodaran）说，"现在市场中，有太多不切实际的想法，比如，每家公司都在向上看，特斯拉是下一个亚马逊，Nikola是下一个特斯拉，等等。"

达莫达兰表示，他严重怀疑这些新入局的公司是否能够完成他们的增长预测，电动车市场并没有大到足以让每一家公司都获得成功。"我们现在都在为一个梦想而努力，而不是只看到了投资的机会。"达莫达兰说。

本周一虽然出现了过山车式的行情，特斯拉的股价却始终保持在1500美元之上，彭博社两位最乐观的分析师上周刚刚将其公允价值预期定在了1500美元。周一收盘后出现了新的最大牛市，不过Piper Sandler & Co.公司的分析师亚历山大·波特（Alexander Potter）最终将特斯拉最新的目标价定为2300美元。

在美国上市的电动车制造商在今年的表现可圈可点

来源：彭博数据 彭博数据

注：Nikola YTD收益数字包括6月4日合并公司股票上市前的预付款。

在Nikola之后，最有价值的美国上市电动汽车入局者是中国纯电动SUV制造商蔚来。截至6月，在开始交付车辆以来的大约两年时间里，它交出的车辆不到5万辆。但其股价今年已大涨244%。

还有Workhorse Group Inc.，该公司今年只预备生产和销售400辆电动运输车。其股价在美国副总统迈克·彭斯（Mike Pence）访问一家工厂前开始上涨，这家工厂是workhorse的一家子公司从通用汽车公司收购，具有政治意义，该股年初至今上涨了408%。

Workhorse的C650和C1000电动送货车。

幸存者将寥寥无几

投资者是根据这些公司的商业计划来奖励它们的，但在大规模生产、零售和服务汽车方面，特斯拉可能是个例外，而不是惯例。负责开发通用汽车插电式混合动力雪佛兰Volt的咨询师托尼·波萨瓦兹(Tony Posawatz)表示，这些汽车制造商面临着一场艰难的斗争，需要获得与特斯拉和主要汽车制造商竞争所需的资金。

波萨瓦兹说:“这是一股热潮。”波萨瓦兹是Lucid汽车公司的董事，该公司计划在年底前开始生产其首款电动轿车。“美国有20多家电动汽车初创公司，基于对这个行业历史的了解和所需的资金，我认为特斯拉和其他两三家公司会生存下来。”

美国未上市的新能源企业该如何竞争？

来源：公司声明、彭博新闻社报道 公司声明，彭博新闻社报道。

Lucid在去年将多数所有权交给了沙特阿拉伯主权财富基金，以换取13亿美元的投资。与Rivian Automotive Inc.自2019年初以来从亚马逊公司、福特汽车公司和T.Rowe Price Associates Inc.等公司带来的约48.5亿美元的投资相比，这一收获显得微不足道。

Fisker Automotive是全球金融危机前由著名汽车设计师亨利克·菲斯科（Henrik Fisker）创立的电动车初创公司，它以一个警示性的故事来告诉我们汽车行业有多么艰难。当马斯克还在为特斯拉做准备的时候，这家公司将其造型华丽、风格时尚的Karma混合动力车开上了贾斯汀·比伯(Justin Bieber)和莱昂纳多·迪卡普里奥(Leonardo DiCaprio)等名人的车道，而引起了轰动。但它在2013年破产，让美国纳税人损失了1.39亿美元。

中国的万向集团收购了这家公司，摆脱了破产保护，并将其更名为Karma汽车。上周，它宣布已从外部投资者那里筹集了1亿美元，并计划寻求额外的2亿美元。首席战略官格雷格·塔尔（Greg Tarr）表示，他接到了多方抛出的橄榄枝，但拒绝了一些机会主义者，这些人只是在追逐一种热门趋势，并不了解Karma的商业模式。

"大家的热情都很足"，格雷格·塔尔在电话采访中说。"但有一些投资者对电动车领域没有任何了解，也没有提出适当的尽职调查问题。"

新入局者的救赎之路

亨利克·菲斯科追随Nikola的脚步作为它的自我救赎之路。他的第二家电动车企业Fisker公司周一宣布，它也计划与一家特殊目的收购公司（即SPAC）合并，这笔交易可能产生超过10亿美元的收益，并为开发一款名为Ocean的电动SUV提供资金，该车计划于2022年底投产。

这笔交易是过去四个月内第三家电动车公司通过SPAC收购交易上市。在Nikola的交易于6月完成后，半挂卡车电动化动力系统制造商Hyliion Inc.宣布计划与Tortoise Acquisition Corp.合并。

虽然特斯拉在早年与丰田汽车公司和戴姆勒公司做了合资项目，如今已经走了自己的路，而在可预见的未来，以SPACs的方式上市的新入局者，都将严重依赖特斯拉等现有公司。

Nikola与商用车制造商CNH Industrial NV成立了一家合资企业，并表示需要与一家尚未命名的制造商合作，生产一款计划中的皮卡。Hyliion计划成为大型钻机制造商的供应商。而Fisker正在与大众汽车公司谈判，希望将这家德国巨头的电动车平台用于其SUV车型。