编译：钱亚光

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来源：www.asahi.com, oilprice.com, apnews.com

2025年3月26日，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）宣布，自 4 月 2日起，对所有汽车进口征收 25%的关税，此举对全球经济产生了深远影响，而且是对自由贸易原则的重大打击。尤其是日本，势必会面临严重的后果。

日本民间信用调查公司帝国数据银行（Teikoku Databank）指出，这将导致从墨西哥或日本出口到美国的日本汽车公司成本大幅增加，如果更高的价格转嫁给消费者，可能会导致销售额下降。它还会影响供应零件的小型公司，以及钢铁、半导体和机床等其他行业的公司。

彭博社(Bloomberg)   指出，世界上许多最知名的汽车制造商很快都将因特朗普对汽车进口及关键零部件征收的新关税而面临更高的成本。这是因为在美国销售的新车中约有 46% 是进口车。
“赢家寥寥无几。”AutoForecast Solutions 公司负责全球汽车预测的副总裁萨姆·菲奥拉尼（Sam Fiorani）在一次电话采访中说道，“消费者将会成为输家，因为他们将面临选择减少和价格上涨的局面。”

据《朝日新闻(The Asahi Shimbun)》称，鉴于去年日本对美国的出口总额达 21 万亿日元（约合 1400 亿美元），其中约 6 万亿日元（约占 30%）来自汽车产品。此次拟议的关税上调预计将大幅削减日本汽车制造商在美国市场的销量和利润。

野村综合研究所（NRI）的执行经济学家高畑和久（Takahide Kiuchi）预计，美国汽车关税上涨 25% 将使日本国内生产总值至少下降 0.2%。

这些关税可能会使日本陷入衰退，阻碍日本央行的加息计划，同时还会威胁到该国最近实现的“工资-物价良性循环”。

日本汽车业将面临什么

由于美国总统唐纳德·特朗普宣布从 4 月 2 日起对进口汽车和轻型卡车征收 25%的关税，日本汽车制造商的股票周四大幅下跌。

截至格林尼治标准时间2025年3月27日 00:51，丰田汽车公司的股价下跌 2.8%，至 2806.0 日元。日产汽车公司的股价下跌 3.1%，而斯巴鲁公司的股价暴跌 5.8%。本田汽车公司下跌 2%，马自达汽车公司下跌 5.6%。三菱汽车公司也下跌 4.5%。整个日经 225 指数下跌 0.8%，反映了更广泛的市场焦虑情绪。

特朗普总统的汽车关税预计将提高向美国出口汽车的成本，迫使日本汽车制造商重新考虑定价、生产策略和全球供应链。这一消息引发了投资者对日本汽车向美国出口未来前景的担忧，因为美国是日本汽车业的一个关键市场。

彭博数据显示，美国每年销售的汽车销量为 1600 万辆，而日本车企贡献了其中约130万辆（另有40万辆在墨西哥生产）。2024 年，对日本来说，汽车占其对美出口总额中的占比约为 28%，而美国进口的汽车约占其所有汽车销量的 的46%，这次特朗普的关税政策直接掐住了日本经济的命脉。

丰田、斯巴鲁、日产、马自达、三菱汽车和本田进口到美国的数量分别为 60 万辆、30 万辆、20 万辆、20 万辆、10 万辆和 1 万辆。丰田和本田在加拿大、墨西哥也有工厂，这些工厂很可能受到新关税的严重影响。

以平均每辆汽车 4.5万美元的价格计算，美国进口汽车的价值将超过 3300 亿美元，而美国的进口关税可能会对销售价格和汽车需求产生重大影响。在其他条件不变的情况下，这些关税每年将给美国带来约 1000 亿美元的税收收入，而出口国则会因此陷入经济衰退、其相关产业会遭受重创。

这一后果将是灾难性的，根据高盛预测，截至2026年3月的财年，丰田营业利润将下滑11%，本田将下滑23%，日产将下降66%，马自达将下降34%。

高盛估计，美国进口汽车的价格可能会上涨 5000 至 15000 美元，而即便是美国制造的汽车，由于使用了外国制造的零部件，其成本也可能上涨 3000 至 8000 美元。

东海东京情报实验室（Tokai Tokyo Intelligence Laboratory）高级分析师杉浦清治估计，这些关税加起来意味着，日本前六大汽车制造商将额外支出 114 亿美元。他表示：“这影响非常大，但这些汽车制造商尚未就如何应对此事发表任何声明。”

哪家亏损隐患最大

高盛分析师汤泽康太（Kota Yuzawa）的模型显示，若日本车企选择涨价以抵消关税（涨幅25%），销量将下滑8%-26%，利润的缩水幅度将达到6%-59%。

在日本汽车制造商中，日产和马自达预计将受到特别严重的影响。日产约 35%的美国销量依赖于墨西哥出口，马自达则近 30%依赖于此。这两家公司还从日本向美国出口产品。，

摩根大通（JPMORGAN）的分析师岸本明（Akira Kishimoto）称，日本汽车制造商可能会面临约 4.46 万亿日元（约合 294.4 亿美元）的潜在损失，其中马自达和斯巴鲁等依赖进口车辆的企业最为脆弱。

鉴于丰田汽车公司（Toyota ）的韧性及强劲的基本面，摩根大通将其视为首选，而铃木汽车公司（Suzuki）和五十铃汽车公司（Isuzu）在中端制造商中也颇受青睐。

在另一种更为极端的情景中，日本汽车制造商无法或者干脆拒绝提高价格以弥补销量下降带来的损失。其后果是灾难性的，并导致以下对营业利润的冲击：丰田损失5700 亿日元，本田损失3500 亿日元，日产损失1300 亿日元，马自达损失600 亿日元。

这意味着对高盛 2026 财年第三季营业利润预测的影响如下：丰田- 11%，本田- 23%，日产- 66%，马自达- 34%，其中日产和马自达由于来自加拿大/墨西哥的出口比例较大，受到的影响相对较大。

这还只是开始，除了上述对整车出口可能产生的直接影响之外，包括零部件制造商在内的跨越多个国家的供应链都会遭受关税的冲击。

三菱日联综合研究所（Mitsubishi UFJ Research and Consulting）首席经济学家小林新一郎（Kobayashi Shinichiro）表示，不仅仅是大型汽车制造商在为此担忧。为汽车提供零部件的小型和中型企业，以及提供钢铁和半导体的行业，还有销售汽车制造设备的行业，都有可能受到影响。

丰田旗下零部件供应商电装（DENSO）公司于 1 月 31 日公布了财年三季度（10 月至 12 月）业绩时提到了关税风险，其来自墨西哥/加拿大向美国的销售额总计约 2200 亿日元，而爱信（AISIN）公司约为 600 亿日元。

波士顿咨询集团（Boston Consulting Group）估计，日本仅在汽车和零部件方面就将承担 110 亿美元的关税负担：墨西哥在该领域的负担将达到 451 亿美元。

根据高盛预计，若25%关税落地，这两家企业的利润可能锐减550亿日元和150亿日元。丰田纺织（Toyota Boshoku）也警告存在巨大的潜在影响，因为其座椅缝制业务大部分在墨西哥进行，但未披露具体数字。

零部件制造商正在努力将增加的成本转嫁给汽车制造商。电装管理层表示，希望关税影响能在一定程度上因美国企业减税和墨西哥比索走软的可能性而得到缓解。

最终，高盛预计价格将会上涨至整个美国汽车行业，并且在经历了数年的痛苦之后，关税影响下的出口将与国内生产商达到一定程度的平衡。

有什么应对措施

面对这些拟议的关税，日本汽车制造商正忙于寻找减轻冲击的方法。
其中一种方法将是大幅减少在日本为美国市场生产的车辆数量。作为日本汽车制造商协会（JAMA）的董事会成员，本田、丰田和日产已将即将生效的美国关税列为下一次会议的“紧急议程”项目，这表明寻找能够保护日本本土汽车行业的解决方案的重要性。

当然，汽车制造商一直在敦促日本政府继续与特朗普政府进行谈判，以确保本国的出口不受 25%关税的影响，但迄今为止这些努力均未成功。

然而，并非所有日本汽车制造商都会受到这些进口关税同等程度的影响，因为其中许多已经在美国拥有相当规模的制造业务。

事实上，本田是最具本土化的日本汽车制造商（也是首家于 1982 年在美国生产汽车的企业），去年它仅从日本向美国市场出口了 5379 辆汽车，而其总销量为 140 万辆。

本田一直在为此做准备，在关税生效前将尽可能多的汽车运往美国。该公司表示，现在正试图确定消费者愿意接受其各种车型的价格涨幅。它还计划审查其生产基地和出口市场。

日本化工公司旭化成（Asahi Kasei）计划与本田在加拿大合资建设一家工厂，生产电动汽车锂离子电池的零部件，并于 2027 年开始运营。该公司原本计划向美国出口零部件，但现在考虑将所有零部件都销往加拿大。

丰田在美国也生产了大量的汽车，2024 年其在美国的销售中只有 23%是由在日本生产出口到美国的。虽然这一比例较小，但丰田作为全球销量领先的车企，意味着它向美国出口的汽车数量最多，去年有 538685 辆汽车和皮卡通过太平洋运抵美国。

规模较小的公司受到的冲击会更大，因为它们在美国的制造业务发展程度较低，这意味着它们整体销售额中来自进口车辆的比例更大。例如，斯巴鲁在印第安纳州设有工厂，2024 年从日本运往美国的车辆超过 328064 辆，约占其在美国销售量的 50%。

马自达的情况也类似，其与丰田合资的阿拉巴马州工厂只生产 CX-50 车型，而其去年在美国销售的车辆中有 55%需要从日本进口。

自 2015 年关闭伊利诺伊州的工厂（现归 Rivian 所有）以来，三菱（Mitsubishi）一直在进口其在美国销售的所有车辆，这使其尤其容易受到即将生效的关税的影响。

虽然这些数字能反映日本汽车制造商的情况，但并不能全面反映现实，因为本田、丰田、马自达和日产也在加拿大和墨西哥建有大量工厂，这些工厂的产品也将受到同样的关税影响。

对日本经济的影响

日本政府警告称，在美国总统唐纳德·特朗普宣布对汽车征收进口关税之后，这对日本与美国之间的经济关系以及全球贸易将产生“重大影响”。日本是美国最亲密的经济和战略盟友之一，日本企业的投资额在美国最多，日本每 10 个工作岗位中就有 1 个与汽车行业有关。

日本首相石破茂（Shigeru Ishiba）表示，日本正在考虑“适当的”应对措施。“日本进行了重大投资并创造了大量就业机会，这并非适用于所有国家……我们是美国最大的投资国之一。”石破茂补充道。

日本政府发言人、内阁官房长官林芳正（Yoshimasa Hayashi）在3 月 27 日的新闻发布会上表示，在特朗普宣布额外关税之后，东京方面正在密切关注这一情况。不过，面对特朗普的贸易大棒，日本政府几乎无牌可打。

他在新闻发布会上发言时称：“我们认为，美国政府目前采取的措施以及其他一些广泛的贸易限制措施，可能会对日美之间的经济关系以及全球经济和多边贸易体系产生重大影响。”他还表示：“针对这一宣布，我们再次告知美国政府，这一措施极其令人遗憾，并强烈敦促美国政府将日本排除在这一措施的适用范围之外。”

日本汽车制造商协会（JAMA）会长片山正则（Masanori Katayama）希望日本政府向美国施压争取关税豁免。他上周出席了一个会议，与经济产业大臣武藤洋二（Yoji Muto）交换了意见。片山警告说，如果美国对从日本、墨西哥和加拿大出口到美国的所有汽车征收 25%的关税，这将对日本和美国的经济产生不利影响。

小林新一郎表示，日本政府必须让美国明白，这种针对私营企业之间交易的强硬立场会对两国经济产生负面影响。他还说，即便日本能够争取到豁免关税，美国与其他国家之间的贸易战仍可能导致汽车需求大幅下滑，因此对日本经济的风险相当大。

对日本来说，最糟糕的情况是，这个由长期通缩导致的国家好不容易形成的，由汽车行业带动的“工资-物价良性循环”也将戛然而止，足以将日本推入经济衰退。

据路透社报道，汽车业曾是日本打破通缩循环的关键，也是日本近期工资上涨的推动力，汽车制造商将他们在海外赚取的巨额利润分配给员工，通过海外利润反哺国内薪资增长。

从 4 月 2 日起，这些利润将不复存在。如果日本汽车制造商不想让股价暴跌，或者更糟的是破产，他们接下来会立即宣布未来任何工资上涨都将暂停。

图注：2025 年 3 月 27 日，等待装船出口的车辆停在日本横滨的一个港口。（图片来源：Tomohiro Ohsumi | Getty Images）

日本经济已站在衰退边缘，野村综合研究所（NRI）的执行经济学家高畑和久（Takahide Kiuchi）预计，美国汽车关税上涨 25% 将使日本国内生产总值至少下降 0.2%。他说：“特朗普的关税政策将鼓励国内生产的收缩和就业机会的减少，并促使经济出现空心化,有可能立即使日本经济陷入恶化。”

一位外汇分析师指出，日本唯一能做的或许是推迟货币政策正常化，以应对即将到来的经济寒冬。