AUDI打造新合资时代标杆
来源：汽车商业评论（周洲）今天 15:00
特朗普“二进宫”倒计时。
他提高关税的政策令同一片自贸区的伙伴加拿大和墨西哥叫苦不迭，令老朋友欧盟绷紧了神经，令包括三大在内的车企们觉得他在挥刀自宫。
只有马斯克很兴奋。他对自己领衔的新职位——“政府效率部”（DOGE）很上心，正在磨刀霍霍对准低效庞大的行政职位，像切牛排一样，看从哪里下刀。
还有一批人很兴奋——汽车经销商。
从取消电动汽车强制令和放宽其他汽车法规的承诺来看，特朗普重返白宫应该会令未来几年的汽车零售和交易行情上涨。
经销商们最近在新闻上的照片一改之前忧虑严肃的愁容，喜笑颜开。
一些分析师甚至认为，特朗普能够带领汽车零售业重回“咆哮的20年代。”
“这将是咆哮的 20 年代。”咨询和会计公司 Withum 全国经销商业务负责人斯图尔特·麦考勒（Stuart McCallum）表示。
“咆哮的20年代”（Roaring ’20s）指的是20世纪20年代那黄金十年。这十年间，经济繁荣，文化艺术蓬勃发展，汽车和影视、音乐的流行和普及，让人们告别传统，转向现代性。
一些业内人士表示，特朗普赢得总统大选应该会鼓励和刺激到那些一直在等待利好政策的经销商。
2023年，《汽车新闻》研究与数据中心统计了381笔出售交易，涉及562家美国特许经销商。《汽车新闻》估计，到2024年第三季度，至少有272笔交易涉及403家经销商易手。随着新交易还在继续，统计数量还会增加。
麦考勒称，在副总统哈里斯 7 月成为民主党总统候选人、8 月接受提名并在民意调查中表现强劲后，每周的并购交易咨询数量有所减少。
“在哈里斯成为候选人后的第一个月，没有人跟我谈论新的交易。”麦考勒说。
麦考勒说，严苛的监管政策让经销商感到担忧，例如联邦燃油经济性和排放标准不断提高以及州电动汽车强制令。
数以千计的经销商联名写信，首先在 2023 年 11 月和 2024 年初写给总统乔·拜登，后又在 9 月写给两党领导人，坚持要求联邦和州官员放宽电动汽车强制令和排放法规。
“现在（特朗普）上台了，我知道我的经销商重新焕发了活力，”麦考勒说，“我在街上听到的是，经销商们对收购交易非常感兴趣。”
位于德克萨斯州Southlake的经纪公司 Pinnacle Mergers & Acquisitions 总裁迈克·西姆斯 (Mike Sims) 也表示，特朗普可能会在2025年激活市场。
“特朗普肯定对商业持乐观态度。预计整体的商业并购将保持强劲，经销商界的并购也将随之而来。”西姆斯说。
西姆斯表示，他预计经销商的整合趋势将持续进行，大型经销商集团的规模将越来越大，而小型经销商则更难在行业中竞争。
“有些人会想要等一等，看看行情如何。对于那些犹豫不决的人来说，我认为特朗普当选总统给他们带来了一些希望，生意会好起来。”西姆斯说。
家族经销商集团Gurley Leep Automotive的总裁小迈克·里普（Mike Leep Jr.）表示，特朗普当选总统将改善整体商业环境。
此前，里普集团经常寻求收购机会。自2021年1月拜登上任以来，Gurley Leep Automotive已收购了伊利诺伊州的一家丰田店、爱荷华州的一家本田店和密苏里州的一家雷克萨斯店，使该集团的经销商数量达到22家。
里普谈到特朗普时说：“我们一直在积极寻找收购机会，而且我们还会继续这样做。但我不知道在他即将成为总统之后，我们的并购机会到底是增多还是减少。”
但他表示，希望新政府在电动汽车的法规方面能缓和一下，“如果他能兑现承诺，将电动汽车法规放宽到更合理的水平，这确实可能会给人带来一些希望。”
托德·爱德华兹 (Todd Edwards) 是爱德华兹汽车集团 (Edwards Auto Group) 的共同所有人。该集团位于爱荷华州的康瑟尔布拉夫斯，在爱荷华州和内布拉斯加州拥有9家经销店。
爱德华兹汽车集团位于内布拉斯加州的经销店▼
爱德华兹表示，对选举结果，他感到获得了希望和宽慰。
“这次选举结果让我更加有信心，主要是对 2026-2028 年，我相信政策改变后，销量将会增加，制造商将能够完全根据市场的实际需求来生产汽车。”爱德华兹说。
他还称，如果是这样的行情，爱德华兹汽车将通过收购进行扩张。
“我认为大选后，我们公司将在这段时间内（2026年-2028年）实现增长。”爱德华兹称。
像爱德华兹这样的经销商们也看好共和党的税收政策。
随着众议院和参议院在未来都由共和党控制，经销商律师伦纳德·贝拉维亚 (Leonard Bellavia) 认为，一项与遗产和继承规划相关的重要联邦税收豁免可能会得到延长。该豁免预计将于2026年初到期。
遗产税豁免可保护单个经销商遗产的1360万美元免于纳税义务。
“这让经销商有更多的喘息空间，可以及时利用豁免完成遗产规划。”贝拉维亚说。
经销商奥斯汀·萨利纳斯（Austin Salinas）与他的兄弟布莱克·萨利纳斯（Blake Salinas）共同拥有德克萨斯州和堪萨斯州的两家福特店。与电动汽车相关的联邦法规也是他对新政府愿望清单的一部分。
“我们已经对基础设施进行了大量投资，以便利销售和维修电动汽车，但不幸的是，目前的需求并不像我们所希望的那样。”萨利纳斯说，希望“经销商茶水间里的闲聊”能够正确地预测特朗普政府的利率会降低。
他说，以8%或9%的利率完成与客户的汽车销售是一项挑战，客户们只可能支付3%或4%。
“目前的利率水平使达成交易变得更加困难，”萨利纳斯说，“我们能得到的任何政策缓解都是巨大的利好。”
萨利纳斯表示，无论选举结果如何，他和弟弟都希望扩大企业规模，“我们仍在积极寻找适合我们商业模式的机会，任何汽车品牌都可以。”
亚特兰大和丹佛的投资银行、咨询公司Presidio Group在11月12日发布的第三季度行业报告中表示，预计特朗普当选总统将刺激经销商收购。
“随着大选结果的明朗，那些坐在场边等待政治方向的经销商告诉我们，他们有勇气加快收购的步伐，”Presidio Group写道。“货币政策和金融环境的宽松，可能意味着更低的利率，这应该会支持并购交易变得活跃。”
位于内华达州Incline Village的卖方咨询公司 Kerrigan Advisors的董事总经理艾琳·柯立甘（Erin Kerrigan）表示，选举将为已经活跃的经销商交易市场注入一剂强心针。
她表示，特朗普政府计划撤销不符合消费者对电动汽车需求的法规，这也将有助于实现更多的自由市场汽车销售。
“你将看到汽车销售的繁荣。”柯立甘说。
特朗普还承诺撤销允许加州制定自己的排放规则的豁免权。柯立甘表示，该州和其他遵其法规的州将实施更宽松的排放要求，可能有助于增加经销商的信心。
在遵守加州空气资源委员会（California Air Resources Board，CARB）规定的州，尤其是加州，2024年的经销商并购需求正在减弱。
“如果特朗普政府推翻加州的法规，我预计加州和其他施行相同政策州的买家对经销店的并购需求将大幅增加，因为汽车销售和利润预测将显著改善。”柯立甘说。
Holland & Knight律师事务所的合伙人斯蒂芬·迪特里希 (Stephen Dietrich) 表示，特朗普政府可能会修改监管政策，使买家更容易为并购获得融资。
“影响并购的因素之一并不是并购意愿，而是价值或获得购买这些经销店的资金能力，”迪特里希说，“我认为利率下降以及其他一些方面正在发生的变化，将促使资金自由流动，融资变得更容易，这可能会鼓励买家继续交易。”
里普说，无论是哪种政策，选举结果都不会改变业务的基本面。
“无论谁赢得选举，我们每天醒来都会修车，卖车，以及帮助我们的社区，”里普说，“大多数汽车经销商都是这样的。”
