撰文 / 马晓蕾

编辑 / 钱亚光

设计 / 赵昊然

来源 / Autonews

作者 / NATHAN EDDY

在10月18日的第三季度财报电话会议之前，分析师预计，随着Cybertruck投入生产，以及特斯拉在墨西哥建厂，马斯克会表现得更加乐观。

然而，马斯克却是出乎意料的悲观，以至于在电话会议之后，这家电动汽车制造商的股价在19日的午盘交易中下跌了约 9%，略低于每股 222 美元。

Cybertruck是特斯拉自2020年推出Model Y之后推出的首款新车，而此时，特斯拉为刺激需求正在全线降价，导致利润下滑。

特斯拉的悲观态度导致分析师下调了评级，他们担心特斯拉还会进一步降价。韦德布什证券（Wedbush）将特斯拉股票的目标价从 350 美元下调至 310 美元。富国银行（Wells Fargo）将特斯拉的目标股价从260美元下调至250美元。

马斯克发出警告称，Cybertruck 的生产进度缓慢，墨西哥建设项目缺乏紧迫性，而且新车购买者的贷款利率在上升。

特斯拉的Semi运输卡车和Roadster跑车尚未投产，而预期中价格更低的Model 2预计要到2026年才会问世。

行业金矿

福特CEO吉姆·法利（Jim Farley）还记得他第一次看到特斯拉Cybertruck时的情景。福特在北美皮卡市场占据主导地位，因此该公司的首席执行官很想看看竞争对手的情况。

“我认为，Cybertruck的外观是多重因素促成的，空气动力学只是其中一部分，但实际上主要是为了减少成本。”他说，它的外观设计得有棱有角，这意味着使用单块金属就可以制作Cybertruck的车顶，无需昂贵的冲压机。这将降低制造成本，但可能难以扩大规模。

Cybertruck的非常规设计被认为阻碍了生产

马斯克似乎也认同这一点。他说，四年前就已经亮相的这款车，在实现批量生产方面面临巨大挑战。他对投资者说：“对于一个拥有大量新技术的产品，尤其是像Cybertruck这样与众不同的先进项目来说，这很正常。我们是自掘坟墓。”

Cybertruck最新的预计交车日期是11月底，当真正面世时，它将把特斯拉带入北美汽车市场利润最高的领域，并直接与福特、通用和Stellantis最赚钱的车型展开竞争。

数据提供商Jato Dynamics的数据显示，去年在美国和加拿大售出的汽车中，每五辆就有一辆是皮卡。其中一半（约 150 万辆）是全尺寸皮卡，如福特F-150或雪佛兰Silverado，这正是 Cybertruck 将竞争的市场。

自2012年推出Model S以来，特斯拉销售的一直是轿车和SUV。但皮卡车将它带入了汽车行业真正的金矿。

在拥有Ram和Jeep品牌的Stellantis公司，欧洲MPV和美国皮卡的销售额占到公司利润的将近一半，单车利润率远远高于轿车和SUV的利润。

福特的大部分利润来自于皮卡，而生产Super Duty（重型皮卡）的肯塔基工厂是该汽车制造商整个全球网络中利润最高的工厂。

在这个利润丰厚的市场上，电动化竞赛已经开始。福特的F-150 Lightning电动皮卡起价4.2万美元，而通用则推出了一款电动悍马，起价8万美元，重近5吨。

福特 F-150 Lightning

“Ram公司计划从明年起推出三款新型电动皮卡，并可能将小型电动皮卡引入欧洲。”该公司商用车负责人透露，Stellantis相信，它能在2030年之前将卡车和厢式货车的收入翻一番。

生产困难

即使按照特斯拉的标准，这也是一款备受期待却拖延已久的汽车。当Cybertruck于2019年在《疯狂的麦克斯：狂暴之路》的背景音乐中亮相时，马斯克说特斯拉想要“尝试一些不同的东西”。生产时间定在2021年，定金开始源源不断地涌入。

去年年初，有报道称，特斯拉的工程师们还在与一些基础问题作斗争，包括悬挂、制动和车辆的隔音密封。特斯拉当时拒绝发表评论，但直到今年才开始提供试生产版本的试乘体验。

杰富瑞（Jefferies）的汽车分析师菲利普·胡舒瓦（Philippe Houchois）说：“这是一头令人印象深刻的野兽，但它毕竟是一头野兽。”

他说，有几项设计引人注目，例如四轮转向系统可以让它在高速行驶时非常平稳地变换车道。它非常舒适，驾驶感很好。

他补充说，由于采取了这种非传统的设计，加之特斯拉对铸造技术的依赖，Cybertruck使用模压金属片而不是冲压机械，这种制造技术在特斯拉于2019年推出这款汽车时尚未经过规模验证，很可能阻碍了生产。

马斯克说，新款Cybertruck需要大约18个月才能实现满负荷生产和盈利，因为这款皮卡搭载了大量新技术。他说，需求不成问题，目前已有约 100 万辆订单。

马斯克说：“要实现量产，并以人们能够承受的价格实现现金流盈余，这将需要巨大的努力，他预计到2025年，年产量将达到25万辆。这就是为什么我说制造原型容易，量产难。”

“马斯克发出的生产困难警告印证了人们怀疑已久的事情。”分析师胡舒瓦说，对于如此与众不同的东西，风险总是存在的。你看着它就会想：这简直是制造的噩梦。

两位了解特斯拉供应网络的知情人士说，特斯拉还在后期对一些工程设计进行了更改，这对零部件供应商产生了连锁反应。这些人说，这一点，再加上几乎每周都在变化的产量目标，增加了项目的成本和延误。

马斯克在电话会议上首次公布该公司得克萨斯州工厂Cybertruck的预期产量。目标是每年生产约25万辆，但特斯拉预计要到2025年才能达到这一速度。

相比之下，福特每年生产100多万辆皮卡，不过其中也包括小型车。

然而，如果特斯拉能把Cybertruck做好，那么它将获得巨大的潜在利润。特斯拉在2019年首次发布Cybertruck时，将起售价定在了4万美元以下。此后，该公司一直没有发表任何声明，但现在预计价格会更高。

业界认为，像 Cybertruck 这样的电动汽车将为市场带来新客户。

亚马逊支持的电动汽车初创公司Rivian的创始人RJ Scaringe说：“我们的 R1T（皮卡）客户中有 60% 以上是皮卡新客户。因此，我们不仅创造了新的电动汽车客户，还创造了新的皮卡客户。”

特斯拉与众不同的设计也可能吸引新的客户群。

一位曾在福特和特斯拉工作过的行业高管在谈到马斯克的Cybertruck时说：“不管它有多难制造，我想他都会把能制造的都卖出去。”

他补充说：“在加州，每个人都想要最热门、最新的东西想，要一款能带来顶级体验的汽车。对马斯克的崇拜，再加上这是一款与众不同的汽车，这将比驾驶兰博基尼更具吸引力。”