撰文 / 温 莎 

编辑 / 张 南 

设计 / 师玉超

人们总是抱怨没有发财的机会，但有时机会就在眼前。

2019年，蔚来大厦将倾之际，股价曾一度在2美元左右徘徊，据说当时重注蔚来的人，不少都已经自由了。瞅准机会，在企业最困难的时刻抄底，考验的是眼光，还有勇气。但机会稍纵即逝，进入12月以来，小鹏汽车近5个交易累计涨幅超70%。

2022年，小鹏汽车遭遇挑战。小鹏汽车CEO、 董事长何小鹏在接受媒体采访时坦言，造车以来经历过两次绝望的时刻：一次是2019年，当时小鹏汽车融不到钱，剩余资金仅够公司维持6个月；第二次便是销量不及预期，市值和股价严重下滑的当下。

第一次绝望过后，小鹏汽车于2020年和2021年先后在美国和香港上市融资，公司度过了现金流最紧张的日子。2020年年底最高光的时刻，小鹏汽车股价高达74.49美元/股，一家成立不到十年的企业市值一度超过拥有70年历史的本田。

正处在第二次“绝望”之中的小鹏汽车，对经营效率进行快速调整部署，何小鹏本人坦言会更聚焦于小鹏汽车上。对于当下的困境，何小鹏显得十分谈定，他说，“去年我们好的时候没有那么强，今年遇到挑战的时候也没有那么坏。”

小鹏的改革

新冠疫情、原材料涨价，芯片短缺……2022年，人们提到最多的词汇就是不确定性。在10月底的一次分享中，何小鹏说，在这个奇特的年份，自己有两件事情是没有预料到的。

第一是疫情，依据去年的情况，没想到今年的管控会对生产影响到如此大的地步，他希望能在5-6个月之后管控的影响会逐渐减轻。第二是矿价，和电池相关的矿产价格已经是去年年初的7-8倍，这对于小鹏一直追求的降低毛利率产生了很大的影响。

身处时代的洪流中，企业有时只是一叶浮萍。正如何小鹏所说，“宏观环境优势是无法掌握的，中国的新造车和科技企业，想要自主保持整体稳定，是很难的。”于是我们看到，2022年，新势力企业轮流坐庄，各领风骚数两三月。

尽管眼下处于历史困难时期，但就在2022年，小鹏汽车曾多次获得新势力月交付排行榜冠军。2022年上半年，小鹏汽车的累计销量达到30738辆，是去年同期销量的5.6倍，仍是造车新势力第一名。再向前追溯，2021年，小鹏汽车全年销量9.8万辆，同比增长超360%，拿下了当年造车新势力的销量冠军。

在顺风顺水了很长一段时间后，小鹏汽车也不可避免的进入了调整期，何小鹏的改革来得很快。

10月21日，何小鹏发布全员邮件，宣告进行全面组织架构调整，确立了产品、战略、技术、销售、OTA五大委员会，以及E、F、H三个车型平台。何小鹏亲自担任产品和战略委员会主任，3个平台的负责人直接向他汇报。

经过组织架构调整后，小鹏重新梳理了各条业务线，并将更多的决策权集中于何小鹏本人。

在Q3财报电话会上，何小鹏重申，组织架构调整让公司流程更加聚焦且更加高效。同时他还透露，正在重组品牌和营销团队。

何小鹏还提到，在新的组织架构中，其个人将大幅减少生态企业的直接参与度，更加聚焦于小鹏汽车的战略、产品规划和研发，推动组织的变革和升级，落实以客户价值驱动的产、研、销、服全流程，使公司整体更加聚焦和高效。联合创始人夏珩也辞去董事会的执行董事职务，将所有的工作精力都聚焦于产品。

发现问题，及时解决问题。大刀阔斧后的何小鹏显得对未来很有信心，“11月和12月会经历产能的爬坡，1月会进入一个很好的阶段。”

小鹏手中的牌

2022年，长期主义价值观风行。尤其是在处于行业变革期的汽车领域，各种关键维度的技术探索还仅仅是一个开始，远远没有到达终点，所有身在其中者都在摸着石头过河，甚至没有人知道绝对正确的过河方式。

2021年6月，当时在车市一帆风顺的何小鹏曾在第十三届中国汽车蓝皮书论坛上感慨，“今天没有任何一家企业很明确的说已经拿到了先手……我跟李斌有一次聊天我记得说，“我们都坐在牌桌边，都正在资格赛里面，还没有到淘汰赛，还没上牌桌”。

一年之后，当小鹏汽车遭遇风吹草动，有声音就开始质疑小鹏还有未来吗？从目前来看，小鹏汽车手中的牌还有很多。

首先，小鹏身处全球新能源转型的先锋阵地。乘联会数据显示，2022 年 1-10 月，广义新能源汽车销量超过440万台，中国占世界新能源车将近70%份额。仅10月单月销量超过5.5万辆，新能源渗透率连续两月超过30%。新能源浪潮势不可挡，在中国这片沃土中，小鹏汽车已经率先扎根其中。

其次，小鹏有钱。在复杂的外部大环境中，企业的现金储备对于长期战略的实现至关重要。据财报披露，截至第三季度，小鹏汽车在手现金超过400亿。手中有钱，心中不慌，巨额的现金意味小鹏汽车能够抵御更多的风险，也意味着更大的容错率。

管理层表示，接下来几个季度里公司将进一步着力加强成本管控，提升运营效率。此外，得益于前期产能的布局，小鹏汽车资本开支的需求在接下来的几年将会比今年有较大幅度的下降。随着接下来产品销量的提升，公司的现金流还会有大幅的改善。

再次，小鹏汽车的营收状况持续向好，在毛利率企稳回升的同时，增效方面也将继续改善。

第三季度，小鹏汽车总交付量达到29,570辆，较2021年同期的25,666辆增长15%。总营收为人民币68.2亿元（9.6亿美元），较2021年同期上升19.3%。汽车销售收入为人民币62.4亿元（8.8亿美元），较2021年同期上升14.3%。

与此同时，三季度毛利率为13.5%，比2022年第二季度的10.9%有所提升。三季度汽车利润率（即汽车销售毛利润占汽车销售收入的百分比）为11.6%，同样比2022年第二季度的9.1%有了提高。

此外，2022年第三季度净亏损为人民币23.8亿元（3.3亿美元），相环比收窄12.0%。未来几个季度，小鹏汽车还将加快提升销量和产品平均售价，同时通过车型的平台化和模块化，实现在产品研发的效率、成本的控制和供应链管理上的提升。

小鹏汽车正在曲折中前进。

“我们越来越感受到，汽车企业不应该仅仅考虑顺境，更应该考虑在逆风下如何稳健成长。”何小鹏在沟通会上坦承，“小鹏目前的调整面向中长期为主，并不会为了短期动作变形，接下来几个季度小鹏将着力加强成本管控，提升运营效率，精简投资项目。”

小鹏的未来

巨大的投入，绵长的供应链，品牌的打造……诸多因素都注定造车是一场马拉松比赛。很早以前，何小鹏就清醒的认识到，“只有掌握核心技术，并且综合能力优秀，在硬件和软件都能取得大规模收入的强者最终会在长跑中胜出。”

为了打赢持久战，小鹏汽车在研发方面不吝投入。今年第三季度，公司销售、行政及一般费用为16.3亿元，研发费用为15亿元，同环比均增加18.5%，前三季度研发费用合计达到39.5亿元。这为企业未来的发展打下了更牢固的地基。

巨大的投入下，小鹏汽车下一代全场景智能辅助驾驶产品XNGP正在加速开放，计划在2023年三季度推出主要功能，并至少能支持数十个城市。随着技术进步和供应链成熟，XNGP的硬件成本有望持续下降，帮助推动XNGP在全国用户范围内的加速普及。

明年一季度起，小鹏汽车还将陆续推出三款新产品。

在经历了7年的造车之路后，小鹏汽车完成了初步的累积。销量上，小鹏汽车历史累计交付量已接近25万台，拥有了强大的用户基盘；渠道上，截至2022年9月末，小鹏汽车销售网络持续扩张，已拥有407间门店，覆盖143个城市；充电网络上，小鹏自营充电站网络进一步扩展至1011座，包括806座小鹏汽车自营超级充电站及205座目的地充电站。

就在10月，国际权威指数机构MSCI(摩根士丹利资本国际公司旗下指数)及DJSI(道琼斯可持续发展指数)更新了小鹏汽车ESG(环境、社会及管治)评级最新结果。

其中，小鹏汽车MSCI ESG评级为AA级，为全球车企最高评级。DJSI宣布，小鹏汽车ESG最新得分为49分，比往年高48%，处于中国汽车企业的领先水平。就评级的细分维度而言，小鹏汽车在商业道德、信息和数据安全、产品质量、环境、碳排放等指标方面处于行业领先地位。

新事物的出现总是面临质疑，但在2022年结束之前，小鹏汽车已经展现出了变革的决心，以及面向未来的勇气和实力。任何事情都是双刃剑，逆境有时是一种考验，也是一次沉淀，不断制造希望，持续提升自我，新的一年，小鹏汽车已经准备好了。

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