撰文 / 张霖郁 

编辑 / 孟 为 

设计 / 赵昊然

7月26日，国轩高科(002074.SZ)在瑞士苏黎世SIX证券交易所二度上市，以每GDR（全称为global depositary receipt）30美元的价格，共售出2283万股，募得6.85亿美元。

这是本周二在瑞士上市的4家中国公司中募得资金最多的企业，另外三家分别是电池回收公司格林美、建筑材料公司科达以及电池企业宁波杉杉，它们募集到的资金分别是2.45亿美元、1.73亿美元以及3.19亿美元。

这四家公司于苏黎世时间7月28日正式上市交易。

对于国轩高科来说，这本该是个值得庆祝的时刻。

但2天前，中国证监会安徽监管局出具的对国轩高科董事长兼总经理李缜以及财务负责人潘旺的警示函，让这个历史时刻有了一丝别样的滋味。

一喜

国轩高科原预期的每份GDR价格在30美元至30.28美元之间，目前每份GDR相当于5股国轩高科的A股股票。募资完成后，本周二，国轩高科国内股价一度上涨3%，创下近两周以来的最大涨幅，市值约105亿美元。

今年3月发布公告，国轩高科便开始筹划境外发行全球存托凭证，并在5月份，为二度上市修改了公司章程。

此次二度募资结束后，国轩高科的前十大股东中，原排名第8的中国建设银行股份有限公司-前海开源公用事业行业股票型证券投资基金不再出现在名单中，取而代之的是花旗银行，成为国轩高科的第三大股东，占比6.42%，前两位是大众中国，占比24.77%，南京国轩控股集团有限公司，占比9.6%。

国轩高科登陆瑞士证券交易所，主要是因为沪伦通的升级。沪伦通是指上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通的机制，只要符合条件的两地上市公司，都可以发行存托凭证（DR）并在对方市场上市交易。

今年2月，证监会在原沪伦通的基础上，正式允许深圳交易所上市公司发行境外全球存托凭证（GDR），境外市场拓展到瑞士、德国等其他国际证券交易所，帮助中国公司在香港和美国以外的地方筹集外资。

这也意味着股民如果购买了GDR之后，可以在规定期限解除后到国内A股市场流通。

国轩高科以及其他中国企业成为在瑞士二度上市的先行者，这对于融资有大量需求的中国造车和新创企业而言，具有示范作用。

一悲

7月26日，中国证监会安徽监管局出具了对国轩高科董事长兼总经理李缜以及财务负责人潘旺的警示函，主要理由是涉及4项违规行为。

一是，2020年报未充分考虑湖南猎豹汽车股份有限公司、杭州益维汽车工业有限公司等客户应收账款已经显著增加的信用风险，坏账准备计提不充分，导致公司2020年报财务信息披露不准确。

二是关联交易审批方面，2021年上半年，公司与关联法人埃诺威（苏州）新能源科技有限公司累计发生日常关联交易金额6587.53万元，达到临时披露标准时未及时披露，直至2021年8月26日才经董事会审议后披露。

三是未能及时披露政府补助。2020年9月底，公司子公司合肥国轩高科动力能源有限公司等3家子公司收到与收益有关的政府补助合计16935.09万元，应披露而未及时披露，迟至2020年10月14日才披露。2020年12月30日，公司子公司合肥国轩高科动力能源有限公司收到新能源汽车财政奖补3049.81万元，应披露而未及时披露，迟至2021年1月7日才披露。

四是公司2015年限制性股票激励计划进展公告中，未对1名离职人员实施和披露应该回购注销限制性股票的进展公告，导致相关信息披露不完整。

处罚结果是：“我局决定对李缜、潘旺采取出具警示函的行政监管措施，并根据《证券期货市场诚信监督管理办法》（证监会令第166号）将相关情况记入诚信档案。你二人应深刻吸取教训，认真学习相关法律法规，杜绝类似违规行为再次发生。”同时要求，李缜、潘旺以及董事会秘书在2022年7月27日下午3点到安徽证监局接受监管谈话。

以上四项违规操作，汽车商业评论咨询了法律专业人士，对方称：“从这些事项来看，主要还是财务表存在一些不规范，但不是重大的不规范。”另外一家跨国企业的财务人员说：“作为一家上市公司，国轩高科需要后期以公告的形式解释这些违规动作。”

事实上，国轩高科也通过媒体书面回复了对这件事的反馈，“公司将严格按照证监局的要求履行监管谈话，并按照要求做好全面整改工作”。

尽管最终国轩高科可能并不会因为这次警示函而对业务和财务受到多大影响，但对于已经在海外上市的他们来说，合法合规和未来因为信息披露问题而可能导致的海外投资人、投资机构追责必须应予重视，这无疑是一次必要的警钟。

布局

国轩高科2015年在深交所上市。2021年12月之后，大众中国成为国轩高科的第一大股东，占比26.47％，而此次在瑞士二度上市后，占比降至24.77%，但仍为第一大股东。事实上，此次GDR之后，大部分股东的持股比例都稍有下降。

根据汽车动力电池产业创新联盟的数据，国轩高科2022年上半年在国内装机量以5.52GWh排名第四，前三名分别是宁德时代、比亚迪和中创新航，整体从数据来说，目前国轩高科以生产磷酸铁锂电池为主。

2021年，国轩高科实现营业收入103.56亿元，同比上升54.01%，实现营业利润3916.23万元，同比下降76.63%，实现利润总额4783.49万元，同比下降71.26%，净利润为7692.64万元，同比下降47.63%，其中，实现归属于母公司所有者的净利润1.02亿元，同比下降31.92%。

国轩高科对海外市场有自己的布局，计划三年建设300GWh的电池产能，到2025年，将有三分之一的产能转移到国外。

6月27日，国轩高科在德国哥廷根基地举行了第五届新能源经济论坛暨国轩德国揭牌仪式。

位于德国下萨克森州的哥廷根，是国轩在欧洲的首个电池生产运营基地，预计今年底启动改造。项目分棕地工厂和绿地工厂两期建设，年产目标分别为6GWh和12GWh，其中第一期棕地工厂改造建设预计2022年底正式启动，2023年9月第一条产线3.5GWh正式投产。预计棕地和绿地工厂完全投产后，可实现年产18GWh的产能目标。

另外在当天的揭牌仪式上，国轩高科还发布了首款面向海外市场的便携储能产品品牌Gendome及首款便携移动储能产品Gendock 3000。Gendock 3000可将太阳能和风能转化为电能，满足日常家庭和户外能源需求。这款产品后期也将在哥廷根基地基制造。

除欧洲外，国轩高科还规划在美国投资建厂，并与越南造车新势力Vinfast讨论了在越南建电池工厂的可能性。

此次国轩高科在瑞士的二度上市将帮助其实现整个海外市场的战略落地。

本文由汽车商业评论原创出品 转载或内容合作请联系说明

违规转载必究